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丰原药业（000153）（000153）：产品线宽品种丰富改善空间较大
公司1140个品种规格药品有162个进入2009年版医保目录，新药西尼地平、丙氨瑞林、果糖注射液首次进入目录。心血管药西尼地平、果糖注射液行业竞争激烈，受益比较有限；丙氨瑞林狭窄的治疗范围限制了其只能有限受益。大输液是目前盈利主体，未来公司不准备继续加大投入，培植新药是未来业绩增长方向。
公司不乏一些市场主流用药品种，但销售力量是软肋，2008年开始改革分散招标为统一招标，招标价格有所提高。依靠新药与普药两支队伍探索销售模式，公司主要自己培养队伍，这样可能需要较长时间才能提升销售力量。
公司实际控制人为丰原集团，丰原集团正在改制，未来将引进战略投资者。丰原集团已经转让丰原生化（000930）（上市公司）给中粮集团，旗下医药资产除丰原药业外还有泰格生物（主要经营VC）、淮南泰复制药，未来不排除以丰原药业为平台进行医药资产整合的可能。
公司产品线宽，品种丰富，业绩改善空间比较大，我们预期2009-2011年EPS分别为0.11、0.20、0.30元，予谨慎推荐评级。（国元证券（000728））
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